央行圆桌汇：11月27日

　　·美联储会议纪要：决策者一致认为需保持限制性货币政策

　　·欧洲央行：不排除再次加息可能性

　　·瑞典央行将基准利率维持在4%不变

　　·南非央行维持利率在8.25%不变

　　·土耳其央行宣布加息500个基点

　　·匈牙利央行将基准利率下调75个基点至11.50%

　　·英国央行行长贝利：有理由在较长一段时间内维持目前利率水平

　　【全球央行动态】

　　·美联储会议纪要显示，所有决策者一致认为适合一段时间保持限制性货币政策，直到通胀显然朝目标大幅下降为止。若收到的信息暗示实现通胀目标的进展不够，适合进一步收紧货币。 决策者仍认为有通胀上行和经济下行的风险。相比前次，本次纪要提到的通胀上行风险新增地缘政治紧张局势，经济下行风险新增信贷环境收紧的影响超预期、全球油市可能受干扰。

　　·美国纽约联储调查显示，今年美国新增信贷需求有所下降，未来可能会保持疲软。该行季度消费者预期信贷获取调查显示，今年信贷“显著”下降，申请率为41.2%，而2022年的申请率为44.8%，2019年的申请率为45.8%。

　　·欧洲央行10月货币政策会议纪要显示，委员们认为经济前景比9月更加不确定，不排除再次加息可能性。欧洲央行管委温施表示，个人基本预测是不需要再加息，但可以等到明年春天再做决定。

　　·瑞典央行将基准利率维持在4%不变，预期4.25%。瑞典央行表示，可能在明年初进一步提高利率，货币政策需要相对长时间保持紧缩。

　　·匈牙利央行将基准利率下调75个基点至11.50%。

　　·南非央行维持利率在8.25%不变，符合市场预期。南非央行预计，2023年CPI为5.8%，2024年为5.0%；2024年 GDP 增长1.2%，2025年为1.3%，2026年为1.6%。

　　·土耳其央行宣布加息500个基点，将基准利率从35%上调至40%。这是土耳其今年6月进入加息周期后，连续第6次加息。

　　·印尼央行将7天期逆回购利率维持在6.00%不变，符合预期。印尼央行表示，CPI仍在控制之中，仍在2023年2%-4%的目标范围内，正在监控可能影响通货膨胀的因素。

　　·英国央行行长贝利表示，有理由在较长一段时间内暂停，维持目前的利率水平。

　　·澳洲联储主席布洛克表示，控制通胀仍是政策制定者面临的“关键挑战”。

　　·加拿大央行行长麦克勒姆表示，在货币政策方面，我们将逐次地进行决策；如果通胀持续下降，并且可以看到基本通胀压力减轻，可能不必进一步提高利率。

　　·欧洲央行官员上周发言一览：

　　行长拉加德表示，已经将未来的决定与即将到来的数据相联系，这意味着如果看到错过通胀目标的风险上升，可以再次采取行动。预计未来几个月总体通胀率将再次略微上升。现在不是宣布抗击通胀取得胜利的时候；未来决策取决于即将公布的数据。

　　副行长金多斯表示，投资者可能没有完全消化欧元区经济可能受更大冲击的风险。现在谈论降息有点为时过早。

　　管委维勒鲁瓦表示，除非出现意外情况，否则欧洲央行不会再次提高利率；看不到降低法国经济增长预期的理由。

　　管委内格尔表示，相信我们已接近终端利率水平；无法确定欧洲央行是否会再次提高利率；预计欧洲央行利率将在目前的水平上保持一段时间；目前仍存在一些可能引发通货膨胀的风险因素。

　　管委温施表示，如果投资者对降息的押注破坏了欧洲央行的政策立场，该行可能不得不再次加息。

　　管委埃尔南德斯德科斯称，目前的利率水平维持时间足够长，应足以实现中期通胀目标2%，现在开始谈论降息绝对为时过早。

　　【市场观察】

　　·法兴银行研报指出，多数经济体的政策利率很可能已见顶，许多新兴市场的政策利率正在下降。预计发达经济体的央行也将开始降息。然而，总的来说，我们的预测没有市场定价那么激进。仍然担心央行会改变他们对政策利率是否已经达到峰值的看法，正如加拿大央行和澳洲联储此前的行动一样。

　　·高盛研报指出，在全球范围内，预计2024年实际GDP同比增长2.6%，反映出实际家庭收入强劲增长的推动作用，货币政策和财政紧缩减少、制造业活动复苏，以及主要央行在必要时削减保险支出的意愿增强。高盛预计，到2024年底，随着核心商品通胀继续下降，住房通胀进一步下降，劳动力市场的供需平衡继续改善，全球核心通胀率将回落至2%至2.5%。

　　·德意志银行分析师指出，除非美国出现经济衰退，否则很难看到一个大规模的全球宽松周期。主要经济体的通胀率仍高于目标水平。如果出现衰退，降息幅度将超过市场预期。南美的主要国家央行已经降息，包括巴西和秘鲁央行等。巴西和墨西哥央行比美联储先提高利率。现在，它们也在降息方面领先于美联储。

　　·荷兰国际集团经济学家表示，预计日本央行明年将放弃超宽松货币政策。日本央行最早可能在明年第一季度取消收益率曲线计划，因为日本政府债券似乎已经企稳，然后如果明年工资增长继续加速，日本央行将在2024年第二季度开始首次加息。

　　·北欧联合银行分析师表示，美联储如果开启降息时降息50个基点是有可能的。分析师表示，市场参与者急于在美国感恩节假期前流动性耗尽之前将资金撤离市场。由于投资者加大对美联储在美国通胀放缓后完成加息的押注，支撑美元上涨的美国国债收益率也从10月份触及的多年高点回落。

　　【本周重点关注】

　　·周二

　　09:18 英国央行副行长拉姆斯登在中国香港发表讲话

　　09:18 欧洲央行管委埃尔南德斯德科斯出席在中国香港举办的一场活动

　　10:45 瑞典央行行长泰登在中国香港发表讲话

　　23:00 2023年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比在一场活动上致开幕词

　　23:00 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话

　　·周三

　　02:30 欧洲央行首席经济学家连恩就宏观经济政策发表讲话。

　　09:00 新西兰联储公布利率决议

　　09:30 日本央行审议委员安达诚司发表讲话。

　　15:00 泰国央行公布利率决议。

　　16:05 瑞典央行副行长扬松就经济形势和货币政策决定发表讲话。

　　23:05 英国央行行长贝利发表讲话。

　　·周四

　　03:00 美联储公布经济状况褐皮书

　　09:00 韩国央行公布利率决议

　　09:30 日本央行审议委员中村豊明发表讲话

　　17:30 欧洲央行执委帕内塔发表讲话